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HYEM 新興国ハイイールド債券ETF(高配当)の紹介

投稿日:2019-05-27 更新日:

HYEMとは

VanEck Vectors Emerging Markets High Yield Bond ETF(HYEM)

ICE BofAML Diversified High Yield US Emerging Markets Corporate Plus Indexの価格と利回りのパフォーマンスに、概ね連動する投資成果を上げることを目標とするETFです。新興国企業の米国ドル建てハイイールド債で、毎月分配があります。

名前や投資対象が似ているETF(EMHY)もございますが、HYEMとEMHYは異なる商品でタイプミスではありません。

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ハイイールド債券とは

格付けが低い分、利回り(=イールド)が高い投機的格付債券のこと。格付機関によって格付けされる債券の信用度において、S&PならBB格以下、ムーディーズならBa以下に格付けされている。デフォルト(債務不履行)や元本割れなどが発生するリスクが高い分、利回りは高く設定されている。
野村證券 証券用語解説集

HYEMの3つのメリット

①毎月分配型で高配当が見込める

HYEMの最大のメリット。毎月の配当を重視する人には紹介できる商品の一つ。2019年5月24日時点の配当利回りは5.84%と非常に魅力的です。

通常とは異なるアセットクラスへの投資

先進国市場でのハイイールド債ETFや、新興国債券ETFはある程度ありますが、両者の性質を兼ね備えた新興国ハイイールド債はあまり見かけない印象があります。利回りも高いのなら、ポートフォリオに組み込みなくなります

日本の証券会社で購入できる

20195月24日時点では、日本の証券会社(SBI証券、楽天証券、マネックス証券の3社確認済み)で取り扱っております。

HYEMのデメリット

➀リスクが高い

リスクとリターンは対応関係にあり、リターンが高いということは、もちろんリスクも高いです。特に、投資先は以下の国々のため、戦争や紛争、経済破綻、政治的な問題など、多くの懸念点が直ぐに思い浮かびます。また、格付けが低い銘柄が多いです。

対象(上位のみ抜粋) 保有割合
China 12.51
Brazil 9.68
Turkey 8.78
Argentina 7.29
Russia 5.78
South Africa 4.63
Mexico 3.95
Colombia 3.29

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他の新興国債券ETFとの比較

格付別保有割合

新興国債券ETFのVWOBと格付別保有割合について比較してみました。

格付 HYEM(紹介中のETF) EMHY
AAA - -
AA - -
A - -
BBB - 4.68
BB 50.96 48.36
B 38.66 43.87
CCC 3.10 1.51
CC 0.28 0.06
D - 1.17
Not Rated 6.31 -
Cash and/or Derivatives 0.67 0.35

HYEMは少しEMHYよりも低格付の銘柄比率が高いです。

利回り(年利)
銘柄 HYEM(紹介中のETF) EMHY
分配利回り 5.84% 7.04%

格付けの低い銘柄への投資が多いHYEMの方がEMHYより利回りが低くなっております。

コスト
銘柄 HYEM(紹介中のETF) EMHY
信託報酬 0.40% 0.50%

ものすごく低いわけではありませんが、新興国のハイイールド債ETFはあまり見かけないので、信託報酬は許容範囲の方が多い気がします。

HYEM(紹介中のETF)とEMHYとの違い

HYEMは中国やロシアの比率が相対的に高く、EMHYはブラジルやトルコの割合が高いです。

また、HYEMは企業向けの割合が高く、EMHYは国が発行する債券の割合が高いです。

個人的な感想

HYEMは日本でも買えますが、米国のジャンク債(JNK、SJNK、HYG)より利回りが若干高い程度。海外口座で投資できるEMHYと比べると物足りなさがあります。EMHYを優先し、HYEMは今後の利回り次第で日本での投資も検討することになります。

海外口座を使わない場合は、新興国のハイイールド債ETFのポートフォリオへの組み入れ時に、HYEMが候補になると思います。

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