SRET 海外高配当ETFの紹介

定期的に日本から米国の証券会社の口座に送金して、REIT ETFを購入しておりますが、その中でSRETというETFを購入することが多かったです。

海外のREIT ETFだとVNQ、VNQI、SRETを中心に投資をしておりますが、3銘柄の中でも分配金が多いSRETを今回紹介します。

VNQとVNQIの2銘柄は以下で記事にしております。

SRET(グローバルX スーパーディビィデンド-世界リート ETF)とは

簡単に説明すると、世界中の好配当リート60銘柄のうち、ボラティリティの低い30銘柄に投資する米国の上場投資信託（ETF）のことです。

日本ではあまり知名度が無いGlobal Xという資産運用会社の商品になります。

基本情報（2020年8月6日）

＊SRETの配当利回りについては過去12か月間の配当をベースにすると10%を大幅に上回ることがありますが、配当自体がコロナ前の半分近くに減少しております。そのため、直近の配当が今後も継続と仮定した場合の配当利回りを記載しております。

SRETの配当利回りはこれまで7~8%程度の印象があります。株価が大幅に下落しておりますが、配当利回りから考えると今の株価はそこまで低いわけでもないように感じます。

個人的にはSRETの配当が今後も減少する可能性があると考えており、株価と配当の回復には時間がかかることを覚悟しております。SRETは商品コンセプトとして好きなので今のところ手放しませんが、追加投資は他の銘柄中心で、SRETは株価を見ながら少額づつとなりそうです。

— イーサン (@11investment) August 8, 2020

チャート（2020年8月7日）

米国REITの内、VNQやIYRなどはリーマンショック後右肩上がりになっておりますが、SRETの株価はしばらく横ばい。コロナウィルスによる影響で急落しましたが、そこからの戻りはかなり弱いです。株価は急落前から4割強下回った水準です。

急落前までは14〜15ドル程度で推移しております。個人的な感覚としては15ドルに到達すると株価が高くなってきたように感じてました。

インダストリー別構成比率（2020年5月15日）

リバランス後（2020年5月15日時点）

SRETでは構成銘柄の減配などの影響を受け、構成銘柄を全30銘柄中、14銘柄を変更することになりました。

これまでモーゲージREITが6割程度を占めておりましたが、約4割まで低下しております。

モーゲージREITは海外のREITでは珍しくない商品となりますが、日本のREITには無いタイプのため、次のセクションで簡単に内容を記載しております。

リバランス前（2020年1月時点）

以下が構成銘柄変更前の割合となります。

約6割はモーゲージREITから構成されており、金利引き下げの影響を受け大幅な減配や株価下落の影響を受けています。

モーゲージREITとは

難しく考える必要は無く、裏付けとなる資産に注目していただければいいかと思います。ただ、それぞれのREITのレバレッジについては銘柄ごとに確認が必要となります。

SRETの3つのメリット

高配当が見込める

この商品最大のメリットは高い配当利回り。2020年8月6日時点で8.60%あります。SRETは配当がここ数カ月で大幅に減少しておりますので、直近の配当が今後も継続と仮定した場合の配当利回りを記載しております。

配当利回りが高いREITに絞っている事

配当利回りが高い30のREITに分散することができます。私もですが、配当利回りが高いREITに投資したい投資家も多く、SRETに投資すれば簡単に配当利回りが高い30銘柄に投資することができます。

毎月分配型

一時期、日本で毎月分配型の高配当投資信託が流行りましたが、高い分配金の中身は特別分配金（元本取崩）が大きな割合を占めておりました。

日本で上場している毎月分配型のREITのETFは無く、配当を重視して投資をする方には合う商品となります。

J-REIT ETFを組み合わせることにより、毎月配当が生じさせることもできますので、以下の記事を参照ください。

SRETのデメリット

そもそもリスクが高い

分配金利回りが高いそもそもの理由は、リスクが高めのREITを投資対象としてまとめているためなので、リスク許容度が低い方には向かないと思います。

構成銘柄の中にはモーゲージREIT（高レバレッジ）も含まれており、コロナウィルスによる株価急落を受け米国金利が引き下げられた影響で急落しております。

自分の老後の両親が当該商品に投資したいと言った場合には止めると思います。

コストが高め

経費率は0.59%とREIT ETFの中では高めとなっております。次の保有銘柄数にて、代表的なREIT ETFと比較しております。

保有銘柄数が少ない

代表的REIT ETFとして、日本の証券会社の口座から投資できるIYRと、海外の証券口座から投資できるVNQと比較しております。

ETFに含まれる銘柄数が多ければ、個別銘柄の影響を受けにくくなります。SRETは高い配当利回りの銘柄を対象にしており銘柄数が少なめです。ただ、銘柄数が増えれば、利回りが低い銘柄も含まれてくるため、SRETの魅力は下がってしまいます。銘柄数をさらに増やした分散投資を希望する方にはあまり向かない銘柄となります。

個人的な感想

配当利回りが高く、投資してから数年が経ちますが、2018年後半の世界的な株価下落時も大きな下落もなく価格が安定していると感じました。不動産価格は金利変動に大きな影響を受けるため、米国金利の上昇局面では他の不動産関係の商品同様下落しております。

ここ数年株価については安定的に推移しており、かつ、配当利回りも高いため、保有するETFの中でもお気に入りの銘柄でした。コロナウィルスによる株価下落により、構成銘柄の半分を入れ替えるという異常事態となっておりました。Global Xのサイトでは、すでに構成銘柄の減配リスクは配当に織り込み済みとのコメントがあったと思いますが、個人的にはまだ下がる可能性があると考えております。

現在のSRETの配当利回りはものすごく高い水準というわけでもありませんので、個人的には株価と配当の回復には時間がかかることを覚悟しております。ただ、SRETは商品コンセプトとして好きなので今のところ手放しませんが、今後の株価を見ながら少しづつ追加買い増しすることを検討しております。

どの投資にも言えることですが、理解できない商品には投資しない。理解できる商品にだけ投資をする事が重要かと思います。

SRETでの投資割合が2番目のKREFや3番目のNLYは、以下で記事にしております。