SRLN 海外ETF(高配当)の紹介〜シニア債への投資

安定的に高い配当を目指しつつ、ショック時の株価下落が限定的なシニア債ETFについて記事にしております。

イーサンです。投稿頻度は多くありませんがTwitterもやっています。

SRLN（SPDR ブラックストーン/GSOシニアローンETF）とは

Markit iBoxx米ドル建てリキッド・レバレッジド・ローン指数（「プライマリー・ベンチマーク」）およびS&P/LSTA米国レバレッジド・ローン100指数（「セカンダリー・ベンチマーク」）を上回る収益率（アウトパフォームすること）を目指すETFです。

少しわかりにくいので簡単に説明すると、シニア・ローンやレバレッジローンに投資するアクティブ型のETFです。

シニアローンとは

アクティブ型とパッシブ型の違い

コストについては、一般的に、アクティブ型の方が高く、パッシブ型の方が低いです。

基本情報（2021年8月16日）

チャート（2021年8月16日）

株価については上場時から緩やかに下落傾向。直近のコロナウィルスによる株価下落による影響はありますが、他の銘柄と比べると限定的に感じます。3月中旬にかけて株式だけでなく債券についても換金対象になり大きく下落しましたが、株価の戻りは早かった印象はあります。

運用実績（2021年7月31日時点）

トータルリターンは必ずしも高くないです。2013年の設定来では、年利3.24%となっております。

SRLN（SPDR ブラックストーン/GSOシニアローンETF）のメリット

高い配当利回り

SRLNの最大のメリット。高配当が見込めて、配当を重視する人には紹介できる商品の一つ。

個人ではアクセスしにくい商品を組み込んでいる

シニアローンは日本で個人で購入することが難しく、シニアローンへの投資を容易に行えるようになります。

シニアローンは他のアセットクラスとの相関が低い

シニアローンのインデックスと他のインデックスとの比較表になりますが、他のインデックスとの相関が低いと、分散投資の観点から利点があります。個人的には一番大きいメリットです。

ただ、ショック時には換金ニーズから株式だけでなく債券やオルタナティブ投資も売却されて下落する傾向があります。

SRLN（SPDR ブラックストーン/GSOシニアローンETF）のデメリット

コストが高め

アクティブ型のETFは、パッシブ型のインデックスファンドと比べるとコストが高いことが一般出来て、SRLNの信託報酬は0.7%と高いです。ジャンク債ETFのJNKやSJNKの0.40％と比べると1.8倍程度と高くとなっております。 

トータルリターンは必ずしも高くない

設定来のトータルリターン（株価変動及び配当の合計）はあまり高くはありません。配当は5%程度と高めですが、株価は緩やかに下落しております。

一般的にはリスクが高め

SRLNはシニアローンを投資対象としており、ジャンク債と同様のリスクを取る代わりに高い分配金を得られる商品になっております。ジャンク債は担保や保証が設定されていなかったりしますが、シニアローンは担保や保証が設定されてあったりするので、ジャンク債と比べるとリスクは低めとなります。

商品を理解しにくい

ハイイールド債はよく聞く債券ですが、シニアローンはあまり聞いたことが無いと感じる人も多いかと思います。さらにアクティブ型のETFだとETFの中身が少しわかりにくくなります。

個人的な感想

配当利回りが高く、伝統的な資産とは異なる特性を持つため、定期的に株価や配当をチェックしております。ただ、ある程度の配当が見込めますが、トータルリターンはあまり大きくはない。

個人的な感想としては、商品性を考えると初心者向けではないと感じますが、他のアセットクラスとの相関が低い商品をポートフォリオに組み入れて分散投資したくなります。

まだ投資はしておりませんが、今後の株価を見ながら投資を検討していきます。実際に投資する際には、ジャンク債ETFや優先株式ETFとセットで投資額を決めていこうと思います。

ジャンク債ETF

優先株式ETF