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PFFD 海外ETF(高配当)の紹介

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PFFDという、2017年に米国に上場した優先株式ETFを紹介します。

PFFDとは

The Global X U.S. Preferred ETF (PFFD)

ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities Indexと同等の投資成果をあげることを目指す優先株式ETFで、日本ではほとんど聞いたことがないGlobalXの商品となります。

配当頻度:毎月

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優先株式とは

普通株式とは異なる条件や権利を付した種類株式のうち、普通株式に比べて、剰余金の配当を優先的に受ける、あるいは残余財産の分配を優先的に受ける、あるいは両方について優先的に受ける、という権利をもつ株式のこと。

野村證券 証券用語解説集

https://www.nomura.co.jp/terms/japan/yu/yuusenkb.html

簡単に説明すると、株式と債券の両方の性質を持ち、値上がりは限定的だけど、配当が高い商品。

 

PFFDの3つのメリット

安定的な高配当が見込め、価格変動が少ない

PFFDの最大のメリット。正直、安定的に高配当が見込めて、毎月の配当を重視する人には投資対象になり得る商品では無いでしょうか。金利低下の中、2019年11月1日時点の配当利回りは5.5%と、5%を超える配当利回りは魅力的です。

管理コストが低い

PFFDの信託報酬は0.23%と、優先株式ETFの代表格であるPFFの半分程度

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個人で多くの優先株式にアクセスできること自体が奇跡

リーマンショックの際に、多くの金融機関が優先株式を発行しましたが、一番興味を持ったのはその金利。7%や8%なんて当たり前。

個別企業の優先株式については、全くと言っていいほど日本で買うことができません。ニュースで話題になる商品はプロ向けで、個人ではアクセスできません。個人でも優先株式へのアクセスを可能にしたETFを知った時は感動しました。

優先株式に限らず、ジャンク債やその他の商品についても同様の事が言えますが、個人的に一番感動したのが優先株式でしたので、記載しております。

 

PFFDのデメリット

日本の証券会社では取り扱っていない

こちらは最大のデメリットで、日本の証券会社で購入することが現状できません(2019年11月時点)。そのため、米国の証券会社で口座を開いて投資する必要があります。

値上がりに上限がある

発行会社がコールオプションを有しており(期限日前に一定の株価で償還する権利)、市場価格で償還されるならいいですが、契約で償還価額が決まっている場合。通常、株価は当該償還価額が上限になります。償還できない期間が決まっており、償還可能となるファーストコール日にオプションを行使する事が通常と思います。

PFFなど他のETFとの差別化

指標と信託報酬について、PFFDとPFFを比べてみました。

銘柄 PFFD PFF
指標 ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities Index ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Index
信託報酬 0.23% 0.46%
分配金利回り 5.5% 5.56%

指標が異なるので、分配金利回りも異なります。ただ、信託報酬に差があっても分配金利回りはほとんど同じ。むしろPFFの方が少し高い傾向があります。

悪いETFではありませんが、優先株式ETFの代表格であるPFFとの差が見えにくいです。

後発の優先株式ETFなら、コストだけでなく、2倍や3倍のレバレッジがかかっている商品にするなど、これまでに無い商品だと嬉しかったです。

 

個人的な感想

以前から優先株式が好きで、興味を持ったETFはとりあえず買うようにしており、PFFDについても少しだけ持っています。ただ、NISAで投資できるPFFと比べて、PFFDはすごい魅力があるわけではありません

PFFDは信託報酬でPFFよりもメリットがありますが、平均取引量はPFFの1/10以下で、これまでの運用期間も短いです。自分が今から優先株式に投資をするならPFFDとPFFから選ぶならPFFDを選びますが、既にPFFに投資をしているなら、あえてPFFDを買う必要性は感じません。

これから海外口座で優先株式ETFに投資をする方で、コストに敏感な方には合う商品と思います。

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